APP注意到，投资者存放在美联储主要工具的资金量自2021年以来首次跌破3000亿美元。

　　周二，60名参与者向美联储隔夜逆回购协议工具(RRP)投入了总计2920亿美元，还连续两日刷新2021年5月份以来的三年多最低水平。银行、政府支持的企业和货币市场共同基金使用该工具赚取利息。根据纽约联储的数据，这与2022年12月30日创纪录的2.554万亿美元相比大幅下降。

　　市场参与者正密切关注这一被称为RRP的机制的消耗速度。一些华尔街人士警告称，这一机制的消耗表明，金融系统中的过剩流动性已被抽走，银行准备金余额并不像政策制定者认为的那么充裕。

　　6 月份，美联储开始以较慢的速度缩减资产负债表，减少每月允许减持的国债数量，从而缓解货币市场利率的潜在压力。

　　以Teresa Ho为首的摩根大通策略师上个月表示，美联储官员们可能会在年底前继续缩减资产负债表，预测RRP的金额将略低于3000亿美元，储备金额为3.1万亿美元。

　　从 2023年6月政府暂停债务上限到今年4月，美联储工具需求下降了约1.8万亿美元，原因是大量票据供应。当时，华尔街策略师预计RRP将在2024年上半年完全耗尽。

　　相反，由于美债发行量下降，以及对降息时机的不确定性导致现金滞留在RRP中，使用量基本稳定。但自7月下半月以来，该设施的余额一直呈下降趋势。

　　去年11月上旬，随着美国政府大举发债，货币市场基金逐渐将多余资金投入美国政府债券，令美联储RRP的使用量自2021年8月以来首次低于1万亿美元大关。而许多市场参与者和央行人士此前将逆回购工具的火热，视为金融体系流动性过剩的标志，反之亦然。

　　道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：“过去一年，RRP的走势发生了很大变化，这取决于美债供应量和货币市场基金的流入速度。按照以前的速度配资365，RRP似乎要迅速降至零，但后来我们看到使用量趋于稳定，然后才逐渐下降。”